轉(zhuǎn)帖自：中工網(wǎng)

[摘要] 包括廣州酒家、俏江南等餐企盡管已向證監(jiān)會(huì)遞交申請(qǐng)多時(shí)，但仍在遙遙無(wú)期的等待中。國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)的上市之路可謂坎坷。餐飲企業(yè)上市為何頻頻遇阻？業(yè)內(nèi)分析：餐飲企業(yè)上市遇三道“坎”。
　　

        記者日前獲悉，包括廣州酒家、俏江南、粵菜餐企順峰集團(tuán)、老字號(hào)“狗不理”等，盡管已向證監(jiān)會(huì)遞交申請(qǐng)多時(shí)，但仍在遙遙無(wú)期的等待中，國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)的上市之路可謂坎坷。
　　昨天（6月27日），一家已在排隊(duì)的國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)內(nèi)部人士透露，有關(guān)部門擬出臺(tái)一些針對(duì)餐飲企業(yè)上市新規(guī)則，在該新規(guī)則未出臺(tái)前，餐飲企業(yè)上市暫不審批。北大縱橫管理咨詢公司副總經(jīng)理史俊指出，國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)上市受限，必然會(huì)影響企業(yè)的擴(kuò)張和運(yùn)營(yíng)，也不利于餐飲企業(yè)在管理、財(cái)務(wù)和盈利能力方面的提升。
　　國(guó)內(nèi)多家餐飲企業(yè)苦等上市
　　國(guó)內(nèi)一家正在排隊(duì)上市的知名餐飲企業(yè)昨天告訴記者，該公司在去年底就已向證監(jiān)部門遞交申請(qǐng)，然而直到現(xiàn)在仍未有回音。“現(xiàn)在整個(gè)餐飲企業(yè)都這樣，不止我們一家。”
　　據(jù)了解，著名粵菜餐企順峰集團(tuán)和老字號(hào)“狗不理”去年也向相關(guān)部門提出了A股上市申請(qǐng)，同樣未獲得上市“入場(chǎng)券”。據(jù)悉，國(guó)內(nèi)高端餐飲企業(yè)俏江南在2008年時(shí)已傳出風(fēng)聲將沖刺資本市場(chǎng)，然而今年3月，俏江南的承銷商瑞銀證券向證監(jiān)會(huì)提交了上市申請(qǐng)，但迄今未獲得書面反饋意見。另一家同屬于高端餐飲企業(yè)的凈雅餐飲集團(tuán)，今年3月底也正式向證監(jiān)會(huì)提交了上市申請(qǐng)，截至目前也是杳無(wú)消息。據(jù)悉，按有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)發(fā)行部應(yīng)于60個(gè)工作日內(nèi)反饋意見，通過則轉(zhuǎn)發(fā)審委，不通過也應(yīng)書面回復(fù)理由。
　　據(jù)相關(guān)資料顯示，近幾年國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)成功完成上市者，除去西安飲食，在中國(guó)A股餐飲上市的公司只有兩家，2007年11月上市的全聚德(002186)和2009年11月上市的湘鄂情(002306)。
　業(yè)內(nèi)分析：餐飲企業(yè)上市遇三道“坎”
　　餐飲企業(yè)上市為何頻頻遇阻？據(jù)媒體報(bào)道，監(jiān)管部門僅在口頭上與保薦人進(jìn)行了溝通，出于產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)的考慮，暫時(shí)擱置了相關(guān)申請(qǐng)。一家餐飲企業(yè)則向記者透露，相關(guān)部門宣稱將制定一些新規(guī)則，而在新規(guī)則制定出臺(tái)前暫不審批餐飲企業(yè)上市。
　　“國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)上市難主要存在三道"坎":管理不規(guī)范、財(cái)務(wù)不透明、盈利能力差。”昨天，曾輔助過全聚德上市的北大縱橫管理咨詢公司副總經(jīng)理史俊在接受記者采訪時(shí)一針見血地說(shuō)。據(jù)悉，該公司去年輔助上市的另一家餐飲企業(yè)也暫未獲批。
　　史俊指出，國(guó)內(nèi)餐飲行業(yè)目前尚處于初級(jí)、原始階段，很多企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是粗放型的，難以獲得持續(xù)的盈利和持續(xù)擴(kuò)張能力。在管理上餐飲企業(yè)不規(guī)范，多家單店都處于虧損狀態(tài)；財(cái)務(wù)上不透明現(xiàn)象也很明顯，比如餐飲企業(yè)有不少“合理避稅”的地方，不便于在財(cái)務(wù)上公開和透明。
　　正略鈞策管理咨詢顧問公司彭娟也指出，餐飲企業(yè)規(guī)模化不夠，在內(nèi)部控制、標(biāo)準(zhǔn)化和高復(fù)制性方面較弱。同時(shí)，盡管餐飲企業(yè)現(xiàn)金流大，但難以形成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，很多財(cái)務(wù)硬指標(biāo)不符合上市法定條件和要求。“還有目前餐飲企業(yè)大都是民營(yíng)企業(yè)，政府和金融機(jī)構(gòu)支持力度不太大”。
　　有專家還指出，不少餐飲企業(yè)都存在股權(quán)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)不清晰、體制限制等問題。
　　企業(yè)擴(kuò)張步伐要放慢
　　融資以快速增開新店、多業(yè)態(tài)發(fā)展擴(kuò)大規(guī)模，似乎是多家上市公司的主要目的。“若上市延期，肯定對(duì)企業(yè)發(fā)展有影響。”昨天，一家餐飲企業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，該公司原計(jì)劃通過上市，加速在全國(guó)市場(chǎng)擴(kuò)張，但現(xiàn)在上市延期，擴(kuò)張步伐將放慢。”
　　有業(yè)內(nèi)人士表示，正餐連鎖的單店規(guī)模遠(yuǎn)大于快餐店。“若是自購(gòu)物業(yè)，新店的開店成本在4000萬(wàn)—5000萬(wàn)元。而環(huán)境和設(shè)備要上檔次，大致要4000元—5000元/平方米的裝修投入。一家上檔次的正餐店，面積至少在3000—4000平方米規(guī)模。”
　　不過，有專家指出，餐飲企業(yè)上市的目的除了融資，更重要的是提升品牌知名度和規(guī)范管理。“一般餐飲企業(yè)都有很強(qiáng)的現(xiàn)金流，而且融資的方式也較多，比如開展特許加盟、引入風(fēng)投、合資或參股等。”北大縱橫管理咨詢公司史俊稱，餐飲企業(yè)上市的目的主要是，一則擴(kuò)展自身品牌，提升品牌知名度，從區(qū)域品牌、地方品牌變身為全國(guó)品牌。二則通過上市獲得規(guī)范化管理，提升盈利能力。“餐飲企業(yè)上市是其發(fā)展中的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，通過上市為企業(yè)持續(xù)發(fā)展提供一個(gè)新臺(tái)階。”